두산에너빌리티 SMR 파운드리, 트럼프 행정명령으로 수주 가속화!

📋 목차

트럼프 행정명령이 SMR 시장에 미친 영향
두산에너빌리티 SMR 파운드리 전략 핵심
뉴스케일파워·엑스에너지와의 협력 현황
2025년 SMR 시장 전망과 기회 요인
투자자가 주목해야 할 핵심 포인트
자주 묻는 질문 (Q&A)

🎯 트럼프 행정명령이 SMR 시장에 미친 파격적 변화

2025년 SMR(소형모듈원전) 시장에 게임체인저가 등장했습니다. 트럼프 대통령의 '원자로 심사 18개월 이내 완료' 행정명령이 업계 전반에 강력한 모멘텀을 제공하고 있습니다.

기존 SMR 인허가 기간이 최대 30개월에서 18개월로 단축되면서, 두산에너빌리티의 파운드리 전략에 절호의 기회가 열렸습니다. 이는 단순한 시간 단축을 넘어 전체 사업 구조의 혁신을 의미합니다.

18개월

인허가 단축 목표

62기

두산 수주 목표

320MW

엑스에너지 프로젝트

엑스에너지 텍사스 프로젝트 가속화

엑스에너지의 텍사스 다우 산업단지 인근 'Xe-100' 설치 프로젝트는 총 320MW 규모로 80MW급 원자로 4기를 건설하는 대규모 사업입니다. 기존 30개월 예상 인허가 기간이 대폭 단축될 가능성이 높아졌습니다.

뉴스케일파워의 연이은 승인 쾌거

뉴스케일파워는 NRC로부터 두 차례 설계 승인을 받은 최초 기업이 되었습니다. 2023년 1월 초기 설계 인증에 이어 최근 77MW급 SMR 설계 승인을 추가로 획득하며, 2030년 안팎 발전소 건설 완료를 목표로 하고 있습니다.

🏭 두산에너빌리티 SMR 파운드리 전략의 핵심

두산에너빌리티는 '원전의 TSMC'를 목표로 하는 SMR 파운드리 사업을 적극 추진하고 있습니다. 반도체 산업의 팹리스-파운드리 분업 모델을 SMR 산업에 도입한 혁신적 접근법입니다.

파운드리 전략의 3대 축

1. 설계사 협력 네트워크 구축
뉴스케일파워, 엑스에너지, 테라파워 등 주요 SMR 설계사와 전략적 파트너십을 체결하여 안정적인 수주 기반을 확보했습니다.

2. 제조 역량 확대
연간 20기 규모의 제작 역량 확보를 목표로 시제품 제작, 전용 제조 장비 도입, 설비 구축을 동시에 진행하고 있습니다.

3. 글로벌 시장 선점
미국뿐만 아니라 루마니아, 가나 등 신흥 시장으로 진출 영역을 확대하며 글로벌 SMR 파운드리 리더십 확보에 나서고 있습니다.

두산에너빌리티는 2025년 신규 수주 목표 10조 7천억 원 중 절반에 해당하는 4조 9천억 원을 원전 부문에서 달성할 계획입니다. 이는 전년 대비 50% 증가한 공격적인 목표치입니다.

🤝 핵심 파트너사와의 협력 현황

뉴스케일파워와의 전략적 동맹

2019년 원자로 모듈 제작성 검토 용역 계약을 시작으로 지분 투자, 모듈 소재 제작 협력까지 전방위적 파트너십을 구축했습니다. 2024년 12월에는 핵심 부품 공급 계약을 체결하여 2027년까지 안정적인 수주를 확보했습니다.

엑스에너지 프로젝트 참여

DL E&C와 함께 엑스에너지에 지분 투자를 진행하고, 주기기 제작성 검토 용역 및 시제품 제작을 완료했습니다. 텍사스 프로젝트의 인허가 단축으로 수주 시기도 앞당겨질 전망입니다.

테라파워와의 협력 확대

테라파워는 두산에너빌리티를 주기기 3종 공급사로 선정하고 제작성 검토 용역 계약을 체결했습니다. 이는 두산의 기술력이 글로벌 수준에서 인정받았음을 보여주는 성과입니다.

📈 2025년 SMR 시장 전망과 기회 요인

글로벌 SMR 시장은 2024년 지난해 8조 5천억 원 규모에서 2035년 400~600조 원까지 폭발적으로 성장할 것으로 전망됩니다. 시장조사업체 프리세덴스 리서치는 2023년 63억 2천만 달러에서 연평균 8.9% 성장해 2034년 161억 3천만 달러에 이를 것으로 예상한다고 발표했습니다.

HD현대와의 경쟁 구도

HD현대도 테라파워로부터 원통형 원자로 용기 제작 프로젝트를 수주하며 SMR 시장 진출을 본격화했습니다. 이는 국내 중공업 기업 간 '10조 시장 선점 경쟁'이 치열해지고 있음을 보여줍니다. 그러나 두산에너빌리티는 다년간 쌓은 파트너십과 파운드리 전략으로 차별화된 경쟁력을 확보하고 있습니다.

신흥 시장 확대

아프리카, 동유럽 등 신흥 시장에서도 SMR 도입이 활발해지고 있습니다. 뉴스케일파워의 가나 진출(924MW 규모)과 루마니아 프로젝트가 대표적인 사례입니다. 또한 한국-사우디 공동 개발 스마트(SMART) 원전에도 두산이 핵심 기자재를 공급할 예정입니다.

투자 전망과 실적 개선 기대감

KB증권은 두산에너빌리티에 대해 목표주가 3만 4천원, 투자의견 '매수'를 제시했습니다. 증권업계는 2025년 영업이익이 전년 대비 10% 이상 증가할 것으로 전망하고 있으며, SMR 수주 확대가 주요 성장 동력이 될 것으로 분석했습니다.

두산에너빌리티의 경우 현재 뉴스케일파워용 주단소재의 70-80%를 미리 준비해둔 상황으로, 시장 확대 시 즉각적인 대응이 가능한 상태입니다.

💰 투자자가 주목해야 할 핵심 포인트

수주 가시성 확보

트럼프 행정명령으로 인한 인허가 단축은 두산에너빌리티의 62기 수주 목표 달성 시기를 앞당길 것으로 예상됩니다. 특히 2025-2027년 구간에서 수주 집중이 예상됩니다.

독점적 지위 강화

주요 SMR 설계사들과의 배타적 파트너십을 통해 글로벌 SMR 파운드리 시장에서 독점적 지위를 확보해 나가고 있습니다.

기술력 차별화

대형 원전 주기기 제작 경험을 바탕으로 한 검증된 기술력과 품질 경쟁력이 장기적 성장의 핵심 동력이 될 것으로 평가됩니다.

❓ 자주 묻는 질문 (Q&A)https://funding.tistory.com/ 홈으로 가기

Q1. SMR 파운드리 사업이란 무엇인가요?

반도체 산업의 팹리스-파운드리 모델을 SMR 산업에 적용한 것으로, SMR 설계사의 의뢰를 받아 주기기를 전문 제작하는 사업 모델입니다. 두산에너빌리티는 이 분야에서 글로벌 리더십 확보를 목표로 하고 있습니다.

Q2. 트럼프 행정명령이 두산에 미치는 구체적 영향은?

SMR 인허가 기간이 30개월에서 18개월로 단축되면서, 프로젝트 개시 시기가 앞당겨지고 주기기 발주도 조기 시작될 것으로 예상됩니다. 이는 두산의 수주 시기를 앞당기는 긍정적 효과를 가져올 것입니다.

Q3. 62기 수주 목표 달성 가능성은?

현재 뉴스케일파워, 엑스에너지, 테라파워 등과 구체적인 협력 관계를 구축하고 있으며, 글로벌 SMR 시장 확대와 인허가 단축으로 목표 달성 가능성이 높아지고 있습니다.

Q4. SMR 시장의 장기 전망은?

영국왕립원자력연구원에 따르면 2024년 8조 5천억원 규모의 글로벌 SMR 시장이 2035년 400~600조원까지 성장할 것으로 예상됩니다. AI 데이터센터 전력 수요 급증, 탄소중립 정책, 빅테크 기업들의 적극적 투자가 주요 성장 동력입니다.

Q5. 경쟁사 대비 두산의 차별화 요소는?

40년간 축적된 대형 원전 주기기 제작 경험, 주요 SMR 설계사와의 전략적 파트너십, 글로벌 제조 네트워크가 핵심 경쟁우위입니다. 특히 품질과 납기 준수 측면에서 해외 경쟁사 대비 우위를 보이고 있습니다.

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